我們想讓你知道，如何進行資產配置，以達到財務充實的平衡。首先，我們將介紹資產配置的基本概念，包括資產類別的種類和財務充實平衡的重要性。接著，我們將探討資產配置的原則和步驟，包括分散風險、考慮時間規模以及平衡風險和回報。最後我們會引用《一生金錢無虞平衡理財法》作者周行一教授的觀點，來幫助讀者制定個人化的資產配置計劃。
什麼是資產配置？
資產配置是指將資金和資源分配到不同的資產類別，如股票、債券、房地產和現金等。透過適當的資產配置，可以平衡風險和回報，達到財務充實的目標。
為什麼要做資產配置?
- 降低風險：
資產配置的核心目標之一是分散風險。通過將資金分配到不同的資產類別，當某個資產表現不佳時，其他表現良好的資產可以減緩損失的影響。這有助於平衡投資組合，降低整體風險。
- 增加回報：
資產配置也可以通過選擇不同風險和回報水平的資產來實現回報的最大化。高風險資產可能帶來高回報，但也伴隨著更大的風險。適當地平衡資產分配可以在追求回報的同時控制風險，實現財務充實。
- 抵禦通脹：
經濟環境中的通脹是不可避免的，它會削弱貨幣的購買力。通過將資金投資於具有抵禦通脹能力的資產，如房地產或商品，可以保護財富不受通脹侵蝕。
資產配置的步驟
- 確定目標和需求：
首先，我們需要明確自己的投資目標和財務需求。這可能包括資金增值、退休儲蓄、子女教育基金等。
- 評估個人風險承受能力：
評估自己對風險的承受能力非常重要。這取決於個人的財務狀況、投資經驗和心理承受能力。
- 選擇適合的資產類別：
根據自己的目標和風險承受能力，我們可以選擇適合的資產類別。例如，如果追求穩定的回報，可以考慮投資於債券或現金等低風險資產；如果願意承受更高風險以追求更高回報，可以考慮投資於股票等高風險資產。
- 確定分配比例：
在選擇了適合的資產類別後，我們需要確定每個資產類別的分配比例。這取決於個人的目標、風險承受能力和市場環境。通常，分散投資是一個好的策略，將資金分配到不同的資產類別可以降低風險。
- 定期檢查和調整：
資產配置不是一個一次性的決策，而是需要定期檢查和調整的。市場環境和個人目標可能會發生變化，需要根據情況進行相應的調整。定期檢查投資組合的表現，並根據需要重新平衡資產配置。
為什麼需要調整資產配置?
調整資產配置就是決定要變現投資組合中的哪些資產，變現金額為多少的過程。調整資產配置的過程中，可能原先的人生理財規劃的主客觀條件改變了，或者對未來有新的想法，因此必須重新做人生理財規劃，再決定最適合的資產配置調整。
在調整資產配置前，除了要先盤點資產，最好也要有基本概念，大家可以參考圖表8-1，對於在各種財富累積水準的情況下可能的資產配置調整策略，有全面性的理解。以下逐一介紹資產配置調整的概念，幫助大家思考如何調整資產配置。
資產配置調整的概念
資產配置的調整可分為兩種層次
- 政策性資產配置（policy asset allocation）
- 戰術性資產配置（tacticalasset allocation）
「政策性資產配置」是為了達成人生理財規劃目標的資產配置，即將未來每一期的可儲蓄所得按照規劃的資產配置比例投資於不同標的中，而這個比例會一直維持到有一個新的人生理財規劃為止。
「戰術性資產配置」是隨市況調整資產配置，例如預期股市漲則配置於股市多一些，預期股市跌則配置於股市少一些，戰術性資產配置就是一種「擇時」投資策略，一般人不宜採用。
(以下僅引用買進持有策略部份內容，其它「反向操作策略」、「正回饋交易策略」等資產配置調整策略請參閱《一生金錢無虞平衡理財法》內容)
資產配置調整策略案例：買進持有策略
如果長期以政策性資產配置比例投資，隨時間累積的投資組合的實際資產配置一定會偏離原來的資產配置比例，原因是投資標的之市場價格隨時間變動。
例如甲、乙標的之原本價格為10 元及30 元，原本的政策性資產配置比例是將40 元資金分配10 元於甲，30 元於乙，即25％於甲，75％於乙的資產配置
如果後來甲的價格漲到30 元，投資組合的實際價值升到了60 元，資產配置就變成了50％於甲（30÷60=50％），50％於乙，偏離了政策性資產配置比例。
配置比例，你必須只有投資15 元於甲（15÷60=25％），即必須賣掉甲15 元，這是一種以下會說明的反向操作策略，問題是投資人很難判斷價格趨勢，而且市場價格一直變動，如果調整頻率高，交易成本會水漲船高
因此本系統建議你考慮買進持有策略，就是持續按政策性資產配置比例投資未來的可儲蓄所得，但是不調整隨時間累積的實際投資組合的資產配置，這個策略的好處是交易成本低，而且不會因本例中甲的價格持續上漲而損失，當然，也有可能因沒有調整回政策性資產配置比例而損失，譬如，如果甲的價格開始一直跌就會有損失。
結語
《一生金錢無虞平衡理財法》作者周行一教授表示，理財顧問或投資專家喜歡建議散戶從「事戰術性資產配置」，例如「停利」是多頭時的反向交易策略，「停損」與「現金就是王」是市場空頭時的正回饋交易策略，這些策略會造成將來必須選擇好時機再投資，而必須選股或擇時，也從而負擔許多交易成本。
投資人應當依據人生理財規劃長期投資，只有在主客觀情況改變或人生理財目標到達前才調整資產配置。投資人必須掌握的原則是，規劃人生理財才是投資的主體，資產配置是為了達成人生理財目標的配套措施，避免想以戰術性資產配置調整增加報酬！
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作者：周行一 國立政治大學財務管理系名譽教授、《哈佛商業評論》全球繁體中文版編輯委員會召集人。曾任國立政治大學校長、國立政治大學商學院院長、副院長、財務管理系所主任、商學院投資人研究中心主任、亞洲財務學會理事及副理事長、財務金融學刊總編輯、財金智慧教育推廣協會理事長。 國立政治大學企業管理系畢業，赴美留學獲得美國印第安那大學企業管理碩士及商學博士學位，在美國聖塔克拉拉（Santa Clara）大學任教三年後歸國服務，2018年榮獲韓國成均館大學名譽教育學博士學位。 著有《中美匯流大未來：地緣政治、宏觀經濟、企業經營趨勢》《Life理財學》《不理財也發財!?我的幸福理財書》《經濟學的新世界》《公司管控》《投資學的世界》等書，常於報章雜誌發表專論，公開演講，並為公私立機構之諮詢。
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